وتصف اللجنة التنفيذية ولجنة التجارة الدولية نتيجة انتهاء مدة الخيار الثنائي بأنها مبلغ نقدي محدد سلفا أو لا شيء، ولا يعد وصف الدفع النهائي هذا بثمن معين لبيع الموقف في وقت سابق، وعندما يسمح العقد ومكان الانعقاد باختتامه في وقت مبكر، يجب أن يستخدم الاستعراض شروط البيع الفعلية وأدلة التنفيذ. SEC/CFTC Investor Alert: Binary option payoff and underlying-asset distinction
اتبعوا الأدلة
تتبع كيف يمكن أن يصل الحدث إلى الأسواق، ثم تفحص تفسيرا منافسا.
تفسيرات مقارنة
ابدل العدسات ليرى ما يفسره كل حساب وما لا يزال غير مؤكد
ومن ثم، فإن المستثمر يشتري عقدا افتراضيا واحدا لأربعين وحدة، ويبيعه فيما بعد ل ٦٥ وحدة، والنتيجة الإجمالية هي كسب 25 وحدة، وإذا كان مجموع تكاليف الدخول والخروج المحددة هي وحدتين، فإن صافي المكسب هو ٢٣ وحدة، وتصل عائدات البيع إلى ٦٥ وحدة، وتذكر هذه العائدات، بصورة منفصلة، أن النتائج النهائية للعقد هي ١٠٠ وحدة أو صفر.
ومن ثم، فإن المستثمر يشتري عقدا افتراضيا واحدا لأربعين وحدة، ويبيعه فيما بعد ل ٦٥ وحدة، والنتيجة الإجمالية هي كسب 25 وحدة، وإذا كان مجموع تكاليف الدخول والخروج المحددة هي وحدتين، فإن صافي المكسب هو ٢٣ وحدة، وتصل عائدات البيع إلى ٦٥ وحدة، وتذكر هذه العائدات، بصورة منفصلة، أن النتائج النهائية للعقد هي ١٠٠ وحدة أو صفر.
وقبل معالجة الخروج المبكر على النحو المتاح، استعراض أحكام العقد المتعلقة بنقل العقد أو إقفاله والشروط التجارية المنطبقة في مكان العمل، والاحتفاظ بسجل إقرار الطلب وتنفيذه، وينطوي التمييز بين السمسرة والملء المكتمل على أهمية هنا أيضا: فثمن الانسحاب المطلوب ليس دليلا على العائدات النهائية، وبالنسبة للإبلاغ، فإن ثلاثة أرقام منفصلة هي: جدول السداد النهائي، وعائدات البيع الفعلية، والنتيجة الصافية بعد فرض شروط ضمانية مبكرة.
تحديد النتيجة النهائية قبل النظر في البيع
ويوضح المستثمر الرسمي أن الحائز لا يكتسب الحق في شراء أو بيع الأصول الأساسية من خلال الخيار الثنائي، بل يسوي العقد بدلا من ذلك مع شرط الجواب بنعم أو عدمه، ويستخدم هذا التعريف في حين لا يُفترض أن كل عقد ثنائي يمكن نقله أو يقدم مرفقا مبكرا. SEC/CFTC Investor Alert: Binary option payoff and underlying-asset distinction
والبيع المبكر، إذا سمح به، هو معاملة منفصلة لها ثمن وكمية وتكاليف محتملة، ويمكن تفسير اقتصادها باستخدام حسابية أولية للتدفق النقدي، وتُختَفَق الأرقام الواردة في المثال التالي؛ ولا تُقتبس من سعر صرف أو من عائد مُعرض أو أدلة على أن المشتري متاح لعقد معين.
حساب نتيجة المعاملات
ومثال على ذلك: يفترض أن يشتري مستثمر عقدا افتراضيا واحدا لأربعين وحدة، ثم يبيعه فيما بعد لـ 65 وحدة، وأن النتيجة الإجمالية هي كسب 25 وحدة، وإذا كان مجموع تكاليف الدخول والخروج المحددة وحدتين، فإن صافي الكسب هو 23 وحدة، وتصل عائدات البيع إلى 65 وحدة، وليست تلك العائدات هي نفسها الربح.
وافتراض أن النتائج النهائية للعقد هي 100 وحدة أو صفر، وأن هذه المبالغ المحتملة للتسوية لا تثبت أن العقد يمكن بيعه لأي من الرقمين قبل انتهاء العقد، وأن سعر البيع السابق للاستهلاك يعود إلى صفقته الخاصة ويتوقف على الترتيب التجاري المسموح به، ولا يمكن للهيكل النهائي الموعود أن يحل محل اقتباس خروج قابل للتنفيذ.
ويضيف الكم تمييزاً آخر، فالواجهة البينية التي تبين سعر عقد ما لا تثبت أن السعر نفسه متاح لموقع كامل، إذ أن البيع الجزئي يمكن أن يترك التعرض المتبقي، وبالتالي ينبغي أن تسجل التسوية ما هو مليئ فعلاً، والكمية التي لا تزال معدة، والتكاليف التي تنطبق على كل معاملة مكتملة.
الزر المقرب هو فقط بداية الدليل
وقبل معالجة الخروج المبكر حسب توافره، استعراض أحكام العقد المتعلقة بنقله أو إقفاله والشروط التجارية المنطبقة في مكان العمل، والاحتفاظ بسجل إقراره وتنفيذه عند الشروع في ذلك، وينطوي التمييز بين السمسرة والوساطة المكتملة على أهمية هنا أيضا: فثمن الخروج المطلوب ليس دليلا على العائدات النهائية.
وفيما يتعلق بالإبلاغ، فإن الأرقام الثلاثة منفصلة هي: الجدول الزمني للمبالغ المسددــة، وعائدات البيع الفعلية، والنتيجة الصافية بعد التكاليف المنطبقة، وإذا كان مرفق الأكتســر غائبا أو مقيدا، تذكر أن استخدام المصطلحات الموثقة، وهذا الإطار يصف كيفية قراءة معاملة مستوفية للشروط؛ ولا يؤيد مكانا أو يضمن سيولة أو يجعل منتجا محظورا مشروعا في ولاية قضائية معينة.