وقد وضعت الإدارة الاقتصادية والاجتماعية لخدمات التبريد خارج نطاق التجارة المباشرة في مركز توصياتها المتعلقة باستعراض تقييم الأداء البيئي المتوسط، حيث تناولت ردودها على اللجنة الأوروبية في 30 أيلول/سبتمبر معلومات المستثمرين، ونماذج الأعمال الناشئة، والسلطات الإشرافية. ESMA: recommendations for the MiCA review
اتبعوا الأدلة
تتبع كيف يمكن أن يصل الحدث إلى الأسواق، ثم تفحص تفسيرا منافسا.
تفسيرات مقارنة
ابدل العدسات ليرى ما يفسره كل حساب وما لا يزال غير مؤكد
(النظرة العامة لـ (إس إم أي أيه تي أيه) تقول أن اللائحة تُعنى بـ "الطلبات المُشفرة خارج نطاق تشريعات الخدمات المالية القائمة، وهي تشمل الإفصاح والترخيص والإشراف، بما في ذلك الأحكام المتعلقة بحسابات الأصول والرسوم الإلكترونية، كما يصف الاستعراض التدابير التنفيذية التي تم وضعها مع السلطات الأوروبية الأخرى، ولا يُحدد الوسمة المُعرفة وحدها الإطار القانوني الذي ينطبق. ESMA: MiCA framework and implementing measures ويبسط أزواج الردود على الاستعراض المفصَّل اتساقاً إشرافياً أقوى، مما يجعل المسألة التشغيلية أوسع من الحصول على إذن واحد: إذ يتعين على الشركات أن تفهم النشاط، والموجود، والعلاقة بين الأطر المنطبقة، والرد هو مدخل في السياسة العامة لهذه العملية، بدلاً من الحصول على ترخيص ملزم لمنتج معين. ESMA75-113276571-1721: رد على استعراض اللجنة الأوروبية لتقييمات البيئة البحرية تحليل الشبكة العالمية: ينبغي أن يقوم برنامج يجمع بين الاحتجاز والمتاجرة والتفاعل بين أخذ العينات برسم كل وظيفة على حدة، والوعد التجاري، وحيازة الأصول، وشروط إعادتها، هي وقائع مختلفة، فجمع هذه المهام في إطار واحد لا يجيب على أسئلة بشأن نطاق الخدمة أو النزاعات أو حقوق العميل.
(النظرة العامة لـ (إس إم أي أيه تي أيه) تقول أن اللائحة تُعنى بـ "الطلبات المُشفرة خارج نطاق تشريعات الخدمات المالية القائمة، وهي تشمل الإفصاح والترخيص والإشراف، بما في ذلك الأحكام المتعلقة بحسابات الأصول والرسوم الإلكترونية، كما يصف الاستعراض التدابير التنفيذية التي تم وضعها مع السلطات الأوروبية الأخرى، ولا يُحدد الوسمة المُعرفة وحدها الإطار القانوني الذي ينطبق. ESMA: MiCA framework and implementing measures ويبسط أزواج الردود على الاستعراض المفصَّل اتساقاً إشرافياً أقوى، مما يجعل المسألة التشغيلية أوسع من الحصول على إذن واحد: إذ يتعين على الشركات أن تفهم النشاط، والموجود، والعلاقة بين الأطر المنطبقة، والرد هو مدخل في السياسة العامة لهذه العملية، بدلاً من الحصول على ترخيص ملزم لمنتج معين. ESMA75-113276571-1721: رد على استعراض اللجنة الأوروبية لتقييمات البيئة البحرية تحليل الشبكة العالمية: ينبغي أن يقوم برنامج يجمع بين الاحتجاز والمتاجرة والتفاعل بين أخذ العينات برسم كل وظيفة على حدة، والوعد التجاري، وحيازة الأصول، وشروط إعادتها، هي وقائع مختلفة، فجمع هذه المهام في إطار واحد لا يجيب على أسئلة بشأن نطاق الخدمة أو النزاعات أو حقوق العميل.
كما تسعى الهيئة إلى إيجاد أدوات أقوى ضد الملتمسات غير المأذون بها من بلدان ثالثة والمواقع الشبكية المزورة، بالإضافة إلى المعالجة الأكثر وضوحاً للمعاملات المستقرة غير الممتثلة، ويجب فحص المتابعة التشريعية والإشرافية قبل وصف أي توصية بأنها حظر منفذ. ESMA: recommendations for the MiCA review والدليل التالي المفيد هو نص قانوني معتمد أو تدبير تنفيذي قابل للتطبيق أو أمر إشرافي رسمي يحدد تاريخاً نافذاً، وبالنسبة لمقدمي الخدمات، يفحص الكيان القانوني والأنشطة المأذون بها بمعزل عن تسويقه، ولا يقدم الاستعراض أي دليل على الموافقة على اسم " توكن " ، أو على أن الاستثمار آمن، أو على أن يحصل العميل على مكافأة وعودية.
ويحدد الرد الثغرات بدلا من إعلان نظام جديد
ويوصي المنظم بزيادة التكاليف، وتشديد ضمانات التسويق، وتناسب متطلبات أخذ العينات والإقراض والاقتراض، كما يدعو إلى وضع معايير للنشاط اللامركزي الحقيقي، وتوفير خدمة منظمة تشمل الشركات التي تتيح للمستعملين إمكانية الوصول إلى بروتوكولات شركة DeFi، وهي توصيات لتغيير الإطار؛ والإعلان لا يشترط في حد ذاته هذه التغييرات. ESMA: recommendations for the MiCA review
وتسجل الردود الأساسية 1 تموز/يوليه 2026 كنهاية الفترة الانتقالية للشركة، وتناقش الاتساق بين متطلبات الترخيص والعمل الأوسع نطاقاً في مجال تكامل الأسواق، وهذه النقطة العملية هي: الاستعراض يجري بعد المرحلة الانتقالية، بدلاً من أن يعرض على الشركات نافذة جديدة للتجدد. ESMA75-113276571-1721: رد على استعراض اللجنة الأوروبية لتقييمات البيئة البحرية
يظل الإذن ونطاق الخدمة من المسائل المستقلة
(النظرة العامة لـ (إس إم أي أيه تي أيه) تقول أن اللائحة تُعنى بـ "الطلبات المُشفرة خارج نطاق تشريعات الخدمات المالية القائمة، وهي تشمل الإفصاح والترخيص والإشراف، بما في ذلك الأحكام المتعلقة بحسابات الأصول والرسوم الإلكترونية، كما يصف الاستعراض التدابير التنفيذية التي تم وضعها مع السلطات الأوروبية الأخرى، ولا يُحدد الوسمة المُعرفة وحدها الإطار القانوني الذي ينطبق. ESMA: MiCA framework and implementing measures
ويبسط أزواج الردود على الاستعراض المفصَّل اتساقاً إشرافياً أقوى، مما يجعل المسألة التشغيلية أوسع من الحصول على إذن واحد: إذ يتعين على الشركات أن تفهم النشاط، والموجود، والعلاقة بين الأطر المنطبقة، والرد هو مدخل في السياسة العامة لهذه العملية، بدلاً من الحصول على ترخيص ملزم لمنتج معين. ESMA75-113276571-1721: رد على استعراض اللجنة الأوروبية لتقييمات البيئة البحرية
تحليل الشبكة العالمية: ينبغي أن يقوم برنامج يجمع بين الاحتجاز والمتاجرة والتفاعل بين أخذ العينات برسم كل وظيفة على حدة، والوعد التجاري، وحيازة الأصول، وشروط إعادتها، هي وقائع مختلفة، فجمع هذه المهام في إطار واحد لا يجيب على أسئلة بشأن نطاق الخدمة أو النزاعات أو حقوق العميل.
ما هي التوصيات التي ستصبح شروطا ملزمة؟
كما تسعى الهيئة إلى إيجاد أدوات أقوى ضد الملتمسات غير المأذون بها من بلدان ثالثة والمواقع الشبكية المزورة، بالإضافة إلى المعالجة الأكثر وضوحاً للمعاملات المستقرة غير الممتثلة، ويجب فحص المتابعة التشريعية والإشرافية قبل وصف أي توصية بأنها حظر منفذ. ESMA: recommendations for the MiCA review
والدليل التالي المفيد هو نص قانوني معتمد أو تدبير تنفيذي قابل للتطبيق أو أمر إشرافي رسمي يحدد تاريخاً نافذاً، وبالنسبة لمقدمي الخدمات، يفحص الكيان القانوني والأنشطة المأذون بها بمعزل عن تسويقه، ولا يقدم الاستعراض أي دليل على الموافقة على اسم " توكن " ، أو على أن الاستثمار آمن، أو على أن يحصل العميل على مكافأة وعودية.