ESMA поставила крипто-сервисы за рамки простой торговли в центр своих рекомендаций по обзору MiCA. В своем ответе на запрос Европейской комиссии от 30 сентября она обращается к информации о инвесторах, новым бизнес-моделям и надзорным полномочиям. ESMA: рекомендации по обзору МСА
Следуйте доказательствам
Отследите, как событие может достичь рынков, а затем проверьте конкурирующее объяснение.
Сравнить объяснения
Переключите линзы, чтобы увидеть, что объясняет каждый аккаунт, и что остается неопределенным.
В обзоре MiCA ESMA говорится, что регулирование касается криптоактивов вне существующего законодательства о финансовых услугах. Оно охватывает раскрытие, авторизацию и надзор, включая положения, касающиеся токенов, на которые ссылаются активы и электронные деньги. В обзоре также описаны меры по реализации, разработанные с другими европейскими органами. Одна только знакомая этикетка токенов не устанавливает, какая правовая база применяется. ESMA: Рамки и меры по осуществлению МиКА Подробный ответ на обзор упрощает процесс с более высокой степенью согласованности в надзоре. Это делает оперативный вопрос более широким, чем получение единого разрешения: фирмам необходимо понимать деятельность, актив и взаимосвязь между применимыми рамками. Ответ представляет собой политический вклад в этот процесс, а не обязательное разрешение для конкретного продукта. ESMA75-113276571-1721: ответ на обзор Европейской комиссии по MiCA Анализ WFN: платформа, объединяющая опеку, торговлю и интерфейс ставок, должна отображать каждую функцию отдельно. Коммерческое обещание, активы, принадлежащие стороне, и условия их возврата - разные факты. Объединение этих функций в одном приложении не отвечает на вопросы о сфере обслуживания, конфликтах или правах клиента.
В обзоре MiCA ESMA говорится, что регулирование касается криптоактивов вне существующего законодательства о финансовых услугах. Оно охватывает раскрытие, авторизацию и надзор, включая положения, касающиеся токенов, на которые ссылаются активы и электронные деньги. В обзоре также описаны меры по реализации, разработанные с другими европейскими органами. Одна только знакомая этикетка токенов не устанавливает, какая правовая база применяется. ESMA: Рамки и меры по осуществлению МиКА Подробный ответ на обзор упрощает процесс с более высокой степенью согласованности в надзоре. Это делает оперативный вопрос более широким, чем получение единого разрешения: фирмам необходимо понимать деятельность, актив и взаимосвязь между применимыми рамками. Ответ представляет собой политический вклад в этот процесс, а не обязательное разрешение для конкретного продукта. ESMA75-113276571-1721: ответ на обзор Европейской комиссии по MiCA Анализ WFN: платформа, объединяющая опеку, торговлю и интерфейс ставок, должна отображать каждую функцию отдельно. Коммерческое обещание, активы, принадлежащие стороне, и условия их возврата - разные факты. Объединение этих функций в одном приложении не отвечает на вопросы о сфере обслуживания, конфликтах или правах клиента.
ESMA также ищет более эффективные инструменты против несанкционированного запроса третьих стран и мошеннических веб-сайтов, а также более четкое обращение с несоответствующими стейблкоинами.Законодательное и надзорное наблюдение должно быть проверено, прежде чем описывать любую рекомендацию как оперативный запрет. ESMA: рекомендации по обзору МСА Следующим полезным доказательством является принятый юридический текст, применимая мера по внедрению или формальная надзорная инструкция с указанной датой вступления в силу. Для индивидуального поставщика проверьте юридическое лицо и разрешенную деятельность отдельно от его маркетинга. Обзор не предлагает доказательств того, что названный токен одобрен, что инвестиции безопасны или что клиент получит обещанную доходность.
В ответе указываются пробелы, а не объявляется новый режим.
Регулятор рекомендует более четкие затраты, более жесткие маркетинговые гарантии и пропорциональные требования к ставкам, кредитованию и заимствованиям. Он также выступает за критерии подлинно децентрализованной деятельности и регулируемую услугу, охватывающую фирмы, которые предоставляют пользователям доступ к протоколам DeFi. Это рекомендации по изменению структуры; объявление само по себе не вносит эти изменения. ESMA: рекомендации по обзору МСА
В основе ответа лежит отчет о 1 июля 2026 года как о завершении переходного периода MiCA и обсуждается согласованность между требованиями к авторизации и более широкой работой по интеграции рынка. Эта операционная отправная точка имеет значение: обзор происходит после перехода, а не предлагает фирмам новое окно дедовщины. ESMA75-113276571-1721: ответ на обзор Европейской комиссии по MiCA
Разрешение и объем услуги остаются отдельными вопросами.
В обзоре MiCA ESMA говорится, что регулирование касается криптоактивов вне существующего законодательства о финансовых услугах. Оно охватывает раскрытие, авторизацию и надзор, включая положения, касающиеся токенов, на которые ссылаются активы и электронные деньги. В обзоре также описаны меры по реализации, разработанные с другими европейскими органами. Одна только знакомая этикетка токенов не устанавливает, какая правовая база применяется. ESMA: Рамки и меры по осуществлению МиКА
Подробный ответ на обзор упрощает процесс с более высокой степенью согласованности в надзоре. Это делает оперативный вопрос более широким, чем получение единого разрешения: фирмам необходимо понимать деятельность, актив и взаимосвязь между применимыми рамками. Ответ представляет собой политический вклад в этот процесс, а не обязательное разрешение для конкретного продукта. ESMA75-113276571-1721: ответ на обзор Европейской комиссии по MiCA
Анализ WFN: платформа, объединяющая опеку, торговлю и интерфейс ставок, должна отображать каждую функцию отдельно. Коммерческое обещание, активы, принадлежащие стороне, и условия их возврата - разные факты. Объединение этих функций в одном приложении не отвечает на вопросы о сфере обслуживания, конфликтах или правах клиента.
Какие рекомендации станут обязательными?
ESMA также ищет более эффективные инструменты против несанкционированного запроса третьих стран и мошеннических веб-сайтов, а также более четкое обращение с несоответствующими стейблкоинами.Законодательное и надзорное наблюдение должно быть проверено, прежде чем описывать любую рекомендацию как оперативный запрет. ESMA: рекомендации по обзору МСА
Следующим полезным доказательством является принятый юридический текст, применимая мера по внедрению или формальная надзорная инструкция с указанной датой вступления в силу. Для индивидуального поставщика проверьте юридическое лицо и разрешенную деятельность отдельно от его маркетинга. Обзор не предлагает доказательств того, что названный токен одобрен, что инвестиции безопасны или что клиент получит обещанную доходность.