وصوتت اللجنة في 30 أيلول/سبتمبر على اقتراح تغييرات ترمي إلى توسيع نطاق الوصول إلى استراتيجيات السوق الخاصة من خلال هياكل الصندوق المنظمة، وطلبت بصورة منفصلة تعليقات على الطرق الإضافية التي يمكن أن يُعتبر فيها الأفراد مستثمرين معتمدين. SEC: Proposed private-market access and fund amendments
اتبعوا الأدلة
تتبع كيف يمكن أن يصل الحدث إلى الأسواق، ثم تفحص تفسيرا منافسا.
تفسيرات مقارنة
ابدل العدسات ليرى ما يفسره كل حساب وما لا يزال غير مؤكد
ويوضح المستثمرون أن الأموال المتقطعة تستعيد حصصها على فترات زمنية محددة ولا تتجاوز حجم العرض المحدود، أما عروض إعادة الشراء الحالية فتغطي عموما نسبة 5% في المائة إلى 25% في المائة من الأسهم غير المسددة؛ ويمكن معالجة الطلبات التي تتجاوز المبلغ المتاح معالجة تناسبية، ولا تتداول الحصة عادة على أساس التبادل الوطني، ويمكن أن تحد هذه الميكانيكية من قدرة المستثمر على الخروج عند الرغبة. Investor.gov: interval fund repurchases and liquidity تحليل شبكة البرمجيات العالمية: يجب على السمسرة التي توزع استراتيجيات السوق الخاصة أن تفسر الفرق بين الوصول والسيولة، ويمكن أن يسمح للزبون بشراء صندوق لم يتمكن بعد من إعادة حساب الحيازة الكاملة في العرض التالي، وينبغي أن تصف المواد المبيعية عملية إعادة الشراء الفعلية، وهيكل الرسوم وأفق الاستثمار في المنتج المعروض، كما أن التغييرات في التعويض عن الأداء تثير أيضا مسألة عملية للكشف عن المعلومات:
ويوضح المستثمرون أن الأموال المتقطعة تستعيد حصصها على فترات زمنية محددة ولا تتجاوز حجم العرض المحدود، أما عروض إعادة الشراء الحالية فتغطي عموما نسبة 5% في المائة إلى 25% في المائة من الأسهم غير المسددة؛ ويمكن معالجة الطلبات التي تتجاوز المبلغ المتاح معالجة تناسبية، ولا تتداول الحصة عادة على أساس التبادل الوطني، ويمكن أن تحد هذه الميكانيكية من قدرة المستثمر على الخروج عند الرغبة. Investor.gov: interval fund repurchases and liquidity تحليل شبكة البرمجيات العالمية: يجب على السمسرة التي توزع استراتيجيات السوق الخاصة أن تفسر الفرق بين الوصول والسيولة، ويمكن أن يسمح للزبون بشراء صندوق لم يتمكن بعد من إعادة حساب الحيازة الكاملة في العرض التالي، وينبغي أن تصف المواد المبيعية عملية إعادة الشراء الفعلية، وهيكل الرسوم وأفق الاستثمار في المنتج المعروض، كما أن التغييرات في التعويض عن الأداء تثير أيضا مسألة عملية للكشف عن المعلومات:
وتقول اللجنة إن التعليقات ستظل مفتوحة لمدة 60 يوما بعد نشر البيانات والإخطارات ذات الصلة في السجل الاتحادي، أي فترة نشرية ملغية، لا تدوم تلقائيا 60 يوما من الإعلان الصحفي الصادر في 30 أيلول/سبتمبر. SEC: Proposed private-market access and fund amendments (ب) متابعة الوثائق المقترحة، والسجل الاتحادي، وأي قاعدة لاحقة معتمدة، وإبقاء المشاورة المستقلة المعتمدة والمميزة عن تعديلات الصندوق، ولا يوجد أي من هذه الخطوات التي تحدد عائدات أعلى، أو ملاءمة عالمية، أو إمكانية الوصول الفوري إلى كل استثمار خاص، ولكفالة حق العرض الفعلي، يجب التحقق من الأهلية، والاسترداد، وفقاً لشروطها الحالية.
قواعد الصندوق وأهلية المستثمرين هي مسارات عمل مختلفة
وتغطي مقترحات الصندوق تعويضات المستشارين القائمين على الأداء، والإفصاحات ذات الصلة، والجدول الزمني للاسترداد على فترات زمنية زمنية، وإطارا يستند إلى القواعد لأصناف متعددة من حصص الأسهم في الصناديق المغلقة الخاضعة للتنظيم، وتلتمس اللجنة الخاصة، على نحو منفصل، آراء بشأن إمكانية إجراء امتحان معتمد للمستثمرين في المؤسسة، ووثائق تفويض مهني إضافية، ويصف الإعلان المقترحات وطلبات التعليق، بدلا من اعتماد الأذون. SEC: Proposed private-market access and fund amendments
(تُدرج نشرة (مستثمر) القائمة (ديكور) الإيرادات و اختبارات القيمة الصافية ورخص التأهل، بما في ذلك (السلسلة 7 و 65 و 82) عندما تكون في حالة جيدة، وتوضح مناقشتها سبب قصر بعض العروض غير المسجلة على المستثمرين المعتمدين، ولا ينبغي إضافة الإبداع المذكور في المشاورة الجديدة إلى سياسة الاستحقاق الحالية للشركة لمجرد ظهوره في الإعلان. المستثمر - الحكومة: الفئات الحالية المعتمدة للمستثمرين
اللفائف المنظمة لا تخلق سيولة يومية
ويوضح المستثمرون أن الأموال المتقطعة تستعيد حصصها على فترات زمنية محددة ولا تتجاوز حجم العرض المحدود، أما عروض إعادة الشراء الحالية فتغطي عموما نسبة 5% في المائة إلى 25% في المائة من الأسهم غير المسددة؛ ويمكن معالجة الطلبات التي تتجاوز المبلغ المتاح معالجة تناسبية، ولا تتداول الحصة عادة على أساس التبادل الوطني، ويمكن أن تحد هذه الميكانيكية من قدرة المستثمر على الخروج عند الرغبة. Investor.gov: interval fund repurchases and liquidity
تحليل شبكة التمويل العالمية: يحتاج السمسار الذي يوزع استراتيجيات السوق الخاصة إلى شرح الفرق بين الوصول والسيولة، ويمكن السماح للزبون بشراء صندوق لم يتمكن بعد من إعادة حساب الحيازة الكاملة في العرض التالي، وينبغي أن تصف المواد المبيعية عملية إعادة الشراء الفعلية وهيكل الرسوم وأفق الاستثمار في المنتج المعروض.
كما أن التغييرات في التعويض عن الأداء تثير مسألة عملية تتعلق بالكشف: كيف ينبغي للزبون أن يفهم الحوافز الاقتصادية للمستشار؟ إن اتجاه الاقتراح ذو صلة بتخطيط المنتجات، ولكن الشركة لا تزال بحاجة إلى النص النهائي ووثائق الصندوق الفعلية قبل أن تمثل هيكلا محددا كما هو متاح بموجب قواعد متغيرة.
وتترك مرحلة الاقتراح قرارات التنفيذ في المستقبل
وتقول اللجنة إن التعليقات ستظل مفتوحة لمدة 60 يوما بعد نشر البيانات والإخطارات ذات الصلة في السجل الاتحادي، أي فترة نشرية ملغية، لا تدوم تلقائيا 60 يوما من الإعلان الصحفي الصادر في 30 أيلول/سبتمبر. SEC: Proposed private-market access and fund amendments
(ب) متابعة الوثائق المقترحة، والسجل الاتحادي، وأي قاعدة لاحقة معتمدة، وإبقاء المشاورة المستقلة المعتمدة والمميزة عن تعديلات الصندوق، ولا يوجد أي من هذه الخطوات التي تحدد عائدات أعلى، أو ملاءمة عالمية، أو إمكانية الوصول الفوري إلى كل استثمار خاص، ولكفالة حق العرض الفعلي، يجب التحقق من الأهلية، والاسترداد، وفقاً لشروطها الحالية.