O Sistema Europeu de Bancos Centrais propôs alterar uma parte do quadro de reserva de moedas estáveis da MiCA, na sua resposta de 22 de setembro, sugeriu substituir ações de depósito bancário mínimo com as proporções necessárias de ativos de reserva que amadurecem em um e cinco dias úteis. Sistema Europeu de Bancos Centrais: resposta à consulta de revisão da MiCA, setembro de 2026
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Os baldes de maturidade podem focar a regra de reserva no acesso de resgate, enquanto reduzem a dependência em porcentagens de depósito fixo.
Os baldes de maturidade podem focar a regra de reserva no acesso de resgate, enquanto reduzem a dependência em porcentagens de depósito fixo.
Até que os legisladores da UE ajam, as atuais regras de reserva da MiCA continuam a governar os emissores afetados.
MiCA atualmente estabelece pisos de depósito, o SEBC recomenda baldes de maturidade
A resposta do SEBC descreve a necessidade existente de que pelo menos 30% dos ativos de reserva para fichas cobertas sejam depósitos em instituições de crédito, aumentando para 60% para TARVs e EMTs significativos, e que a reserva restante esteja sujeita a requisitos para instrumentos seguros, de baixo risco e altamente líquidos, estes são os atuais limiares legais discutidos na resposta. Sistema Europeu de Bancos Centrais: resposta à consulta de revisão da MiCA, setembro de 2026
O sistema central de bancos propõe a remoção dos requisitos mínimos de depósito e, em vez disso, especificando as percentagens mínimas de ativos de reserva que amadurecem em um e cinco dias úteis, sugere o projeto de padrões de liquidez EBA como um possível ponto de partida para calibrar os baldes, o papel enquadra isso como uma recomendação política para a Comissão, não como uma mudança já feita. Sistema Europeu de Bancos Centrais: resposta à consulta de revisão da MiCA, setembro de 2026
A resposta diz que as regras de liquidez apoiam os direitos de resgate e os efeitos de pesagem nos bancos, estabilidade financeira, mercados de reserva e modelos de emitentes. Sistema Europeu de Bancos Centrais: resposta à consulta de revisão da MiCA, setembro de 2026
A composição da reserva liga a velocidade de resgate ao financiamento bancário.
Depósitos bancários podem fornecer liquidez imediata, mas um grande saldo de emitentes concentrados também pode criar uma ligação de financiamento entre uma moeda estável e os bancos que possuem suas reservas.
Para os emitentes, mudar a combinação de reservas pode afetar o rendimento, os arranjos de custódia e a capacidade de cumprir as remições rapidamente. Sistema Europeu de Bancos Centrais: resposta à consulta de revisão da MiCA, setembro de 2026
Os bancos centrais também mantêm a proibição de pagamentos de juros para os detentores de moedas estáveis em sua resposta e exigem salvaguardas mais fortes em torno das reservas. Sistema Europeu de Bancos Centrais: resposta à consulta de revisão da MiCA, setembro de 2026
A Comissão deve decidir se o quadro deve mudar.
A consulta orientada pela Comissão é uma etapa de revisão de políticas, a apresentação do SEBC é uma prova da opinião do sistema central de bancos, não da posição final da Comissão. Comissão Europeia: consulta direcionada sobre a revisão da MiCA
Se os baldes de maturidade avançarem, a calibração será central: o que conta como liquidez elegível, como os prazos são distribuídos, e como os ativos se comportam em mercados estressados, os supervisores também podem ter que considerar concentração por emitente, guardião, banco e instrumento, a proposta em si aponta para os padrões técnicos da EBA como ponto de partida para análise, não como uma regra operacional final. Sistema Europeu de Bancos Centrais: resposta à consulta de revisão da MiCA, setembro de 2026
Os leitores podem seguir o registro de consulta, documentos subsequentes da Comissão e qualquer proposta legislativa para ver quais ideias sobreviver.